人民币本轮下滑的原因是多方面的，其实，这次人民币贬值的真正原因主要是来自我们自己内部。

首先，是与宏观经济政策有关。6月开始，无论是我们的贷款利率、存款利率，还是一揽子其他货币工具，我们都进行了利率下调；而美联储虽然没有加息，但人家也没有降息，利率一直维持在高位的5%左右。对于资本来讲，既然美元的利率这么高，自然就会选择卖出人民币买入美元，这直接导致市场上人民币供给增多，人民币多了自然就贬值了。

其次，与我们经济有关。虽然今年我们的印钞机24小时不停息，可以说印钞机已经开得冒烟了。但是从5月的最新数据来看，一个能打的都没有。CPI已经快要接近0，PPI环比、同比持续下降；投资出现萎缩，房地产企业加速退市疲于自救，出口更是出人意料的负增长。从某种程度上讲，一个国家的货币购买力代表着这个国家的经济水平。所以，当下人民币加速贬值也就不难理解。

但是，大家也不要过于担心。对于人民币的贬值，我们要一分为二的来看，贬值确实会导致外资流出，但是从保就业、保经济的角度看，通过降息实现人民币主动贬值是有利于我们的出口，稳定国内经济的。因此本轮人民币的贬值，也可能是我们央妈主动引导的一个结果，毕竟在国内消费复苏还需要时间的背景下，出口还是我们扛起经济复苏的大旗。

外汇策略专家表示，今日央行开展逆回购和中期借贷便利操作时，进行了超出市场预期的“降息”，对人民币贬值造成一定压力。此外，今天公布的1-7月消费品零售总额和房地产开发投资等数据不及预期。

南华期货宏观外汇分析师周骥也分析认为，人民币这一轮贬值压力一方面来自于美元指数的走强，另一方面则是国内公布的经济数据表现不佳。近日，穆迪宣布下调美国10家中小银行信用评级、将6家大型银行列入下调观察名单，以及意大利拟征收银行暴利税，导致市场对欧美银行业的担忧重燃，部分避险资金因此流向美元。此外，我国进出口同比增速降幅进一步扩大、社融数据也出现超季节性回落，这些因素都给人民币汇率带来了压力。

不过，分析认为，市场不必太过担忧。民生银行首席经济学家温彬表示，当前监管层的“汇率工具箱”依旧较为充足，主要包括外汇存款准备金率、远期售汇风险准备金率、跨境融资杠杆率、境内企业境外放款宏观审慎调节系数等工具，可在必要时继续对市场预期进行合理有效引导。

另外，作为人民币汇率基本稳定的坚实后盾，我国外汇储备仍然稳中有增。8月7日，国家外汇管理局发布统计数据显示，截至2023年7月末，我国外汇储备规模为32043亿美元，较6月末上升113亿美元，升幅为0.35%，为连续两个月环比上升。

事实上，央行对本轮人民币汇率贬值已经展现出了比以往更大的容忍度。对此，中国社科院金融研究所副所长张明曾撰文解读，人民币兑美元汇率弹性的增强，能够帮助中国央行增强货币政策独立性。在当前的宏观形势下，容忍人民币兑美元汇率适当贬值，能够帮助中国央行打开降息的空间。另一方面，在国内经济形势不景气与出口增速下行压力较大的背景下，人民币有效汇率的适当贬值也有助于稳定贸易增长。